通货膨胀是指货币流通中货币供应量增加，导致货币buy力下降，物价普遍上涨的现象。当发生通货膨胀时，负债的实际价值会被高估，主要原因如下：

1. 货币贬值：通货膨胀导致货币buy力下降，同样数量的货币无法buy以前相同的商品和服务。这意味着，持有固定金额负债的个人或机构需要支付更多的货币来偿还债务，因此负债的实际价值会增加。

2. 利率调整：在通货膨胀期间，央行往往会采取紧缩货币政策，提高利率以抑制通胀。高利率会增加借款成本，使负债更加昂贵。

3. 固定利率贷款：如果个人或机构在通货膨胀发生前以固定利率贷款，他们将无法从利率上的变动中受益。而通货膨胀意味着货币的价值下降，因此他们需要支付更多的货币，以抵消货币buy力的损失，这使得负债高估。

4. 收入调整：通货膨胀导致物价上涨，而收入调整通常滞后于物价上涨。如果一个人的收入没有相应调整，他们的buy力将下降，使得偿还负债变得更加困难。

综上所述，通货膨胀会导致负债的实际价值高估，因为货币buy力下降、利率调整、固定利率贷款和收入调整滞后等原因使得还款变得更加昂贵。