“怎么开通创业股？” 这个问题，但凡稍微有点创业想法，或者身边有朋友在捣鼓项目的人，大概率都听到过，或者自己也琢磨过。很多人一上来就问“我怎么才能买到XX公司的原始股？” 感觉像是去菜市场买菜一样，只要钱到位，就能买到。其实，没那么简单，也远没到那个阶段。这篇文章，就想聊聊，作为一个在行业里摸爬滚打过来的人，对“如何开通创业股”这件事儿的一些真实想法和经历，希望能帮大家拨开迷雾。

“原始股”这玩意儿，到底是个啥？

首先得弄明白，咱们常说的“创业股”或者“原始股”，它到底是什么？简单粗暴点说，就是在公司早期，还没上市的时候，由创始人、核心团队或者早期投资人手中，以较低价格获得的公司股权。这个价格，通常跟公司未来的价值挂钩，但现阶段可能并不高，因为风险也高。很多人看到某个公司上市后股价飞涨，就想着回去找当时的“原始股”。理论上没错，但现实操作中，能接触到，并且能顺利拿到手里，还是需要不少门道和机缘的。

我记得刚入行那会儿，也是一腔热血，觉得创业公司肯定遍地黄金。那时候，有个朋友的公司，刚拿了第一轮天使投资，我就赶紧问他，有没有内部认购的机会。他当时笑了笑，跟我说：“你以为是开玩笑呢？这东西不是谁都能碰的，也不是随便卖的。我们公司现在股权结构还一团乱麻呢，你现在进来，说不定比我还能懂点。” 这话我当时没太听懂，后来才明白，股权的规范化，需要时间，也需要专业的运作。

而且，对于大部分普通人来说，想要直接“开通”buy“创业股”，那几乎是不可能的。我们所说的“开通”，更多的是指了解、参与，或者是在合规的框架下，以某种方式间接持有。那种直接找到公司，说“我要买你们的原始股”就能成交的场景，除了影视剧，现实里真的非常罕见。

普通人参与“创业股”的几种“非直接”途径

既然直接买原始股那么难，那有没有什么“曲线救国”的办法呢？从我的观察和实践来看，有几种方式，虽然不能叫“直接开通”，但能让你间接触及到创业公司股权的增值潜力。

第一种，就是通过一些专业的股权众筹平台。现在有一些平台，会筛选一些有潜力的创业公司，然后向经过认证的合格投资者开放认购。当然，这种“合格投资者”的门槛通常不低，需要一定的资产证明或者投资经验。而且，你买到的不是真正意义上的“原始股”，更多的是平台发行的基金产品，而这个基金产品投资于某家或多家创业公司。这就像你买基金一样，基金经理帮你投了股票，你通过基金分享收益。

第二种，是参与一些定向增发或者可转债。当创业公司发展到一定阶段，可能会有定向增发，也就是非公开地向特定对象发行新股。这时候，如果你的资质符合，或者能找到引进的投资机构合作，理论上是有机会的。可转债就更灵活一些，可以在约定的期限内，选择转股成为公司的股东。不过，这些都属于比较专业的投资行为，需要对公司财务、业务模式以及法律法规有深入的了解。

第三种，也是最常见的，就是等待公司上市。如果公司成功上市，你之前通过其他渠道持有的股权，或者你作为早期员工获得的期权，都会变成可以公开交易的股票。但这显然不是“开通”的过程，而是前序的积累。

早期员工的期权：最“正宗”的创业股体验

说到“创业股”，很多人心里想的，其实是作为核心成员，在公司草创阶段，通过自己的劳动和贡献，获得的股权激励，也就是期权。这可以说是最“正宗”的创业股体验了。你不是掏钱买，而是用未来（或者说当下）的努力去换取公司的一部分所有权。

拿期权，最关键的当然是选择一家有潜力、并且愿意给核心团队股权激励的公司。这需要你对公司的创始人、团队能力、商业模式、市场前景，甚至行业赛道都有自己的判断。我认识一些朋友，在一些非常早期、可能连办公场地都还没有确定的项目里，就拿着微薄的工资，但拿了不少期权。当时很多人觉得他们“傻”，但十年后，当那个项目成了独角兽，他们当初的选择就成了最明智的投资。

具体到期权的“开通”和行使，那是一套复杂的流程。通常会有一个“期权池”，专门用于激励员工。获得期权后，你需要满足一定的“兑现”条件，比如服务年限、公司达到某个里程碑等等。然后，在约定的“行权期”内，你可以按照约定的价格（行权价）buy这些股票。这个行权价通常非常低，所以一旦公司上市，或者被收购，这部分收益会非常可观。

当然，期权也有风险。如果公司最终失败了，你拿到的期权可能就变成了一张纸。而且，期权在行权时，可能需要自己先支付一笔钱去buy这些股票，这对于早期创业公司员工来说，也是一笔不小的负担。我有个朋友，就因为当时手头紧，没能行使一部分期权，后来公司上市，那部分股票的价格已经是他当时行权价的几十倍了，想想都替他可惜。

警惕那些“非法集资”式的“原始股”

说到底，如何开通创业股，关键在于“合规”和“价值”。一旦脱离了这两个字，就很容易走向歧途。我见过不少打着“原始股”旗号，实则进行非法集资的pj。他们通常会夸大公司的前景，承诺不切实际的高回报，然后以极低的门槛吸引普通大众参与认购，但这些所谓的“原始股”根本没有经过任何监管部门的审批，股权结构混乱，甚至根本没有实际的业务支撑。

尤其是一些已经发展到一定阶段，但离上市还有距离的公司，可能会有“老股转让”的机会。老股转让，是指公司成立后，现有股东（比如早期投资人或创始人）将自己持有的部分股权出售给新的投资者。这种转让，虽然不是新发行的股票，但也是一种“创业股”的交易方式。不过，这种交易往往非常谨慎，并且需要公司章程的允许，以及其他股东的配合。如果遇到有人私下兜售“老股”，并且承诺高得离谱的回报，一定要提高警惕。因为很多这种私下交易，可能存在股权不清晰、交易不合规，甚至压根就是pj。

我在接触的案例中，有些公司，明明财务状况堪忧，却对外宣传“即将上市”，诱导投资者buy所谓的“原始股”。等到投资者钱投进去了，公司却突然“蒸发”了，或者承诺的回报遥遥无期。 solche 事情，真的听了让人心寒。所以，参与任何形式的“创业股”投资，都要建立在充分的了解和审慎的判断之上。

股权投资的“底层逻辑”：价值创造与风险分散

其实，回到最根本的问题，如何开通创业股，说白了就是参与到一家有潜力公司的早期价值创造过程中。而参与的方式，无非是通过资金、劳动、技术、资源等等。只是，普通人最容易理解和接触到的，就是通过资金。但如前所述，直接用资金去买“原始股”的门槛和难度，远超很多人的想象。

我的看法是，对于大多数普通投资者来说，与其费尽心思去寻找那些遥不可及的“原始股”，不如把重心放在学习股权投资的基本逻辑上。理解一家公司真正的价值在哪里，创始人团队的执行力怎么样，商业模式是否可持续，市场是否足够大。这些能力，同样可以让你在公开市场上，找到那些有潜力的公司，分享他们的成长。

当然，如果你真的有机会接触到早期创业公司的股权，或者期权，那就更需要专业的知识来支持你做出判断。比如，股权结构的合理性、期权授予的标准、 vesting（兑现）条款的公正性等等。这就像盖房子，你不能只看房子的地段好不好，还得看地基是否牢固，设计是否合理。

总而言之，如何开通创业股，不是一个简单的“开关”问题，它更像是一个关于认知、机会和策略的综合性问题。它需要你对创业的本质有深刻的理解，对资本运作的规则有基本的了解，对风险有清醒的认识，并且保持一颗持续学习的心。