净资产收益率（Return on Equity，ROE）是衡量企业盈利能力和资本运作效率的重要指标。当净资产收益率下降时，通常说明以下几个方面的情况：

1. 盈利能力下降：净资产收益率下降可能意味着企业的盈利能力出现问题。这可能是由于销售额下降、成本上升、利润率下降等因素导致的。如果净资产收益率连续下降，可能意味着企业的盈利模式或经营策略需要调整。

2. 资本运作效率下降：净资产收益率下降也可能反映了企业的资本运作效率下降。这可能是由于企业在资本运作中存在浪费、资源配置不当等问题导致的。如果净资产收益率下降，企业可能需要优化资本结构、提高资产利用率等来改善资本运作效率。

3. 市场竞争压力增加：净资产收益率下降还可能表明企业所在行业的市场竞争压力增加。当市场竞争加剧时，企业可能需要投入更多的资源来保持市场份额，这可能会导致净资产收益率下降。

4. 风险增加：净资产收益率下降也可能是由于企业面临的风险增加所导致的。例如，经济环境的变化、政策调整、市场需求的变化等都可能对企业盈利能力和资本运作产生负面影响。

总之，净资产收益率下降可能反映了企业面临盈利能力下降、资本运作效率下降、市场竞争压力增加、风险增加等问题。企业需要及时识别并解决这些问题，以保持和提升盈利能力和竞争力。