在期货市场中，当投资者预期未来价格将上涨时，他们会买入多头合约；当预期未来价格将下跌时，他们则会卖出空头合约。当交易者平仓（即卖出多头合约或买入空头合约）时，这被称为减仓。

通常情况下，期货减仓会导致价格下跌，因为这表明看跌者正在抛售头寸，看涨者正在平仓获利了结。在某些情况下，减仓也会导致价格上涨。这被称为“空头回补”。

空头回补

空头回补是指空头投资者买入期货合约来平仓其空头头寸的现象。当空头预期价格将上涨且亏损将扩大时，他们可能会选择回补头寸。

当空头回补时，他们必须买入期货合约才能平掉头寸。这会导致对多头合约的需求增加，从而推高价格。

几个因素会促成空头回补，包括：

• 意外事件：当市场出现意外事件（如重大新闻或经济数据）时，空头可能会认为价格上涨的可能性更大，并选择回补头寸。
• 强劲的技术指​​标：如果技术指标显示价格上涨趋势，空头可能会退出空头头寸以避免进一步损失。
• 市场情绪逆转：当市场情绪从悲观转向乐观时，空头可能会认为上涨趋势是不可避免的，并回补头寸。

举例说明

假设市场上的石油期货价格为每桶 60 美元。在市场情绪悲观的情况下，许多交易者正在做空石油。

突然发布了一份报告，显示全球石油需求强劲增长。该报告逆转了市场情绪，交易者开始预期石油价格将上涨。

空头开始回补头寸。他们买入石油期货合约来平掉空头头寸。随着对多头合约的需求增加，石油价格开始上涨。

随着空头回补的继续，价格可能会持续上涨，直到市场达到平衡点或建立新的趋势。

虽然期货减仓通常会导致价格下跌，但在空头回补的情况下，它也会导致持续上涨。空头回补是指空头投资者买入期货合约来平掉空头头寸，这会导致对多头合约的需求增加并推高价格。